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金科股份000656销售稳健增长区域扩张

发布时间:2019-11-28 07:53:40

金科股份(000656):销售稳健增长 区域扩张加快

金科股份 000656 房地产业

事件:公司发布2012年报,2012年公司实现营业收入为103.49亿元,同比增长4.89%;归属于母公司股东的净利润为12.79亿元,同比增长19.67%;基本每股收益1.1元/股,略低于前期预期。

点评:

2012年销售稳健增长,区域扩张加快。2012公司房地产主业实现签约销售金额164亿元,同比增长18%,实现签约销售面积226万平方米,同比增长20%。2012年公司新增土地项目20个,新增江苏张家港、山东济南、四川内江、重庆长寿等8个城市布点,土地总价款约92.6亿元,同比增长101.3%;新增项目计容建筑面积约731万平方米,同比增长约103.1%;楼面均价约1260元/平方米。截止报告期末,公司在建及未开工项目建筑面积约1840万平方米,足够未来年持续开发。

财务保持稳健。报告期末,公司的资产负债率达到84.7%,较年初减少0.81个百分点;公司扣除预收账款后的资产负债率为51.14%,较年初降低1.02个百分点;公司持有现金91.91亿元,高于短期借款和一年内到期长期借款的总和82.71亿元。报告期末,公司预收款项为174.56亿元,占2013年预测收入的134.06%,业绩安全性较强。

盈利预测:我们预计公司2013~2015年每股收益分别为1.41元(下调7.2%)、1.85元(下调5.6%)、2.23元,对应2013年4月9日收盘价(13.2元)的市盈率分别为9倍、7倍、6倍,维持"买入"评级。

风险因素:行业调控政策的力度和持续时间超预期。

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