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平安证券美通胀预期上升但压力有限年内宽松货币政策将延续

发布时间:2019-08-16 17:17:08

平安证券:美通胀预期上升但压力有限 年内宽松货币政策将延续 2011-05-31 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

美国通胀预期上升,但总体压力有限美国上半年价格指数由低位回升,食品及能源价格上升是其主因;但由于房地产价格在CPI中的占比高达42%,房地产价格持续低位平滑了CPI的涨幅,总体价格压力有限。

目前美国房产市场整体去库存过程仍在进行,个人领域持续去杠杆化,预计下半年房价仍将在低位徘徊,将抑制CPI上行。

美国服务业价格在CPI中的占比高达35%,分项中除了交通运输类价格出现回升,医疗、娱乐、教育及通讯价格仍延续低水平恢复态势,在失业率高企,终端需求增长动力不足的背景下,服务业价格目前的低水平态势很难改观,将制约CPI上行空间。

美联储年内维持宽松货币政策的可能性较大由于下半年通胀压力有限,而就业市场复苏的稳定性和持续性还不甚确定,因此,政府对经济增长的关注度会高于通胀。

目前政府面临缩减财政赤字的压力,在财政政策刺激效应有可能减弱的背景下,过早收紧货币政策不利于经济增长的稳定。

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